六旗娱乐有意收购海洋世界 世界各大主题公园缘何为之一震？

　　毋庸置疑的是，六旗娱乐近十余年以来经历了一些起伏，公司自 2006 年以来营业收入持续增加，但在 2008-2009 年受到全球经济危机的影响，时至今日都并没有彻底从中缓解过来。

　　而海洋世界自 2013 年以来营业收入略有下滑，净利润保持稳定。营业收入在 2010 年2014 和 2015 有小幅下降，但随着公司早期成本管理能力的提升，近两年其毛利率水平也在不断提升。

　　逆势待扬

　　实际上，六旗娱乐现阶段的情况并不是很让人放心，就在公司前不久公布的第三季度，营收、每股收益、EBITDA指标均与市场预期存在一定距离。

　　作为区域性主题公园运营商，六旗业务受运营周期及天气因素影响比较大，第三季度业绩不及预期主要原因是遭遇坏天气。

　　在财报电话会议上，六旗娱乐的相关负责人就表示，第三季度坏天气是提升游客量最大的限制因素，预计因为天气六旗所有乐园减少数十万游客。

　　显然，六旗想办法在北美地区通过并购的方式扩大规模解决这一难题，前不久六旗娱乐刚刚以2300万美元购买5座主题乐园及水上乐园的运营权就。

　　对此，海外业内人士认为六旗娱乐的大规模并购并不一定能够让其自身立即摆脱困境，而大规模收购的做法像一次赌博”。

　　值得关注的是，被称作是“赌博”的对海洋世界的收购未必会实现，因为摆在在六旗娱乐的挑战着实不小。

　　挑战首先来自于海洋世界方面的态度，因为来自海洋世界的股东很有可能不会接受以全股价的形式交易，尤其是六旗业绩一直处于下滑状态，第三季度财报发布后股价大跌16%，今年股价累计下跌10%，持有六旗股价显然不是海洋世界股东的最佳选择。

　　其次，两大主题公园运营商的年票会员体系不兼容。如果两大主题公园巨头合并，两家公司的粉丝可能最希望一张卡玩遍所有的主题公园，但实现操作并不容易。

　　有分析人士认为六旗的年票会员价格十分便宜，不足100美元的年票可以进入六旗20多个主题乐园。

　　但海洋世界11个主题公园的年票价格高达360美元。合并后两家公司可以独立运营，并购带来的协同效应则根本无法体现。

　　显然，世界主题公园的核心在北美，分别是迪士尼、环球影城、六旗、雪松和海洋世界。